綠角財經筆記: Vanguard Real Estate ETF分析介紹(VNQ，2021年版)

Vanguard Real Estate ETF分析介紹(VNQ，2021年版)

Vanguard美國不動產ETF，英文全名Vanguard Real Estate ETF，美股代號VNQ，成立於2004年九月23日。

VNQ原先追蹤的是MSCI US REIT Index，在2018第三季起改追蹤MSCI US Investable Market Real Estate 25/50 Index。這個指數由美國REIT與房地產開發與經營公司組成。

VNQ追蹤指數的方法是複製。根據2021三月底資料，VNQ持有174支證券。

VNQ內扣總開銷0.12%。由0.10%的經理費與0.02%的其它開支組成。

根據美國晨星，VNQ資產總值379億美金，平均每天成交量450萬股(2021四月資料)。跟去年相比，資產規模增加，但成交量減少。

VNQ投資組合中比重最大的部位是專門REIT(Specialized REITs)，占37.4%。其它主要類別是:住家REIT(13.9%)、工業REIT(10.6%)、零售REIT(9.8%)與辦公室REIT(7.6%)。

零售業者REIT比重從去年的8.5%回升到今年的9.8%。反映店面狀況從去年的疫情中有所恢復。

VNQ自成立以來，各完整年度績效如下表:

年度	VNQ績效 (A)	對應指數績效 (B)	VNQ與指數落差 (B-A)
2005	12.00%	11.96%	-0.04%
2006	35.20%	35.22%	0.02%
2007	-16.28%	-16.40%	-0.12%
2008	-36.98%	-37.17%	-0.19%
2009	29.74%	29.15%	-0.59%
2010	28.47%	28.48%	0.01%
2011	8.62%	8.69%	0.07%
2012	17.67%	17.77%	0.10%
2013	2.42%	2.47%	0.05%
2014	30.29%	30.38%	0.09%
2015	2.37%	2.52%	0.15%
2016	8.53%	8.60%	0.07%
2017	4.95%	5.07%	0.12%
2018	-5.95%	-5.88%	0.07%
2019	28.91%	29.03%	0.12%
2020	-4.72%	-4.55%	0.17%

(ETF績效以淨值計算，是有納入配息的總報酬。資料來源是Vanguard網頁。)

2020，VNQ落後指數0.17%，幅度超過內扣總開銷0.12%，追蹤誤差較2019擴大。

去年美國股市大跌後反彈，全年是20%的正報酬，VNQ在2020年卻是-4.7%的報酬。這顯示某種不良經濟場景對特定產業可造成特別嚴重的負面影響。也正好顯示分散投資的必要。